個人投資家に大人気、日本の五大総合商社第１期決算を徹底比較します。
商社株は投資の神様ウォーレンバフェットも投資している、増配、高配当、おすすめ銘柄です。
最後に現時点でどの株がおすすめなのかも考察しますので、ぜひ最後までご覧ください。
丸紅
丸紅の特徴
電力、食料 生活密着型に重点を置いている。
非資源分野の割合が多い。
企業情報
総資産 7兆1886億→8兆9763億
時価総額 2兆1948億→2兆4604億 商社４位
発行株数 17億3847万５千→17億1821万2千
利益剰余金 1兆2393億→1兆5142億
有利子負債 2兆4594億→2兆7319億
自己資本比率 26％→27％
営業ＣＦ 3970億
現金 7458億
格付け
ＪＣＲ Ａ＋（安定的）
Ｒ＆Ｉ Ａ＋（安定的）
ムーディーズ Ｂａａ２（安定的）
Ｓ＆Ｐグローバル ＢＢＢ＋（ポジティブ）
４つの格付け会社から評価されている。
指標判断
PER 5.21倍 割安
PBR 1.09倍 割高
ROE 16.9％ 高い
ROA 4.9％ 標準
若干割安傾向があります。
代表株主
ユーロクリア・バンク 9億4310万株 5.4％
明治安田生命保険 3億7630万株 2.1％
みずほ銀行 3億株 1.7％
日本保険会社、銀行が代表投資家です。
業績情報
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年度通見通し | |
| 売上 | 2兆1340億 | 2兆9104億 | |
| 営業利益 | 692億 | 1473億 | 2750億 |
| 当期純利益 | 1150億 | 2042億 | 4000億 |
| （資源分野） | 397億 | 787億 | 1700億 |
| （非資源分野） | 857億 | 1156億 | 2300億 |
丸紅は非資源分野でも稼いでいます。
2022年度見通しと同じ比率で稼いでいます。
前年を超える好調です。
第１期で目標利益の半分を稼ぎました。
利益進捗率 50％
セグメント別利益 （億円）
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年通見通し | |
| ライフスタイル | 11 | 4 | 80 |
| 情報・物流 | 22 | 16 | 100 |
| 食料第一 | 65 | 31 | 90 |
| 食料第二 | 86 | 71 | 290 |
| アグリ事業 | 246 | 422 | 380 |
| フォレストプロダクツ | 36 | 28 | 90 |
| 化学品 | 50 | 73 | 140 |
| 金属 | 409 | 806 | 1680 |
| エネルギー | 43 | 185 | 270 |
| 電力 | 22 | 89 | 200 |
| 航空・船舶 | 42 | 94 | 210 |
| 建機・モビリティ | 45 | 61 | 180 |
| 合計 | 1121 | 2016 | 4000 |
アグリ事業 旺盛な農業資材需要及び資材価格上昇を背景としたHelena社の増益。
金属 商品価格の上昇に伴う豪州原料炭事業及び豪州・カナダアルミ事業の増益。
エネルギー ⽯油・LNGトレーディングにおける増益及び原油・ガス価格の上昇等に伴う⽯油・ガス開発事業の増益。
配当情報
| 2020年度 | 2021年度 | 2022年度（予想） | |
| 株価 | 846円 | 1284円 | 1337円 |
| 配当 | 33円 | 62円 | 60円 |
| 利回り | 3.9％ | 4.8％ | 4.4％ |
一株利益 242円
配当性向 24％
2024年度まで配当下限60円を設定
60円以下の減配はないです。
予想利益を既に半分稼いでいるので、増配も期待できます。
住友商事
資源分野に重点
近年はメディア（jcom）分野に進出しています。
JCOM、ケーブルテレビ、スーパー事業の株主です。
金属事業が赤字になりやすい。
子会社一覧
JCOM、三井住友フィナンス＆リース、ティーガイア、住友商事ケミカル
企業情報
総資産 8兆6333億→10兆993億
時価総額 2兆998億→2兆4405億 商社時価総額 5位
発行株数 12億5140万4千
利益剰余金 2兆892億→2兆3440億
有利子負債 3兆119億→3兆1548億
自己資本比率 31.9％→35％
営業ＣＦ 4670億
現金 5990億
格付け
Ｒ＆Ｉ Ａ＋（ポジティブ）
ムーディーズ Ｂａａ１（安定的）
スタンダード ＢＢＢ＋（安定的）
３つの格付け会社から評価されています。
指標判断
PER 5.95倍 割安
PBR 0.74倍 割安
ROE 11.3％ 高い
ROA 4％ 標準
指標判断では割安です。
代表株主
ユーロクリア・バンク 5.2％
住友生命保険 2.4％
ステートストリート 1.4％
住友系と外国の投資機関が投資しています。
業績情報
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年度通見通し | |
| 売上 | 1兆2650億 | 1兆6150億 | |
| 当期純利益 | 1073憶 | 1552億 | 3700億 |
| （資源分野） | 220億 | 570億 | |
| （非資源分野） | 670億 | 860億 |
四半期単独では最高益
資源ビジネス 資源価格の上昇 トレード堅調
進捗率は42％
セグメント別利益 （億円）
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年通見通し | |
| 金属 | 72 | 243 | 440 |
| 輸送機・建機 | 145 | 204 | 500 |
| インフラ | 69 | 82 | 330 |
| メディア | 104 | 74 | 360 |
| 生活・不動産 | 176 | 157 | 580 |
| 資源・化学品 | 472 | 809 | 1680 |
| 合計 | 1037 | 1570 | 3700 |
金属と資源事業が資源価格高騰のため前期より好調です。
配当情報
| 2020年度 | 2021年度 | 2022年度（予想） | |
| 株価 | 1541円 | 1976円 | 1906円 |
| 配当 | 70円 | 110円 | 96円 |
| 利回り | 4.5％ | 5.5％ | 5％ |
配当利回りが５％あり高配当銘柄です。
一株利益 358円
配当性向 26％
三井物産
資源分野に重点を置いてます。
よって、資源価格の影響をとても受けやすい特徴があります。
子会社一覧 子会社合計280社
三井ケミカル、JA三井リース、三井プラスチック、三井石油開発
企業情報
総資産 12兆9540億→15兆7860億
時価総額 4兆5205億 総合商社第３位
発行株数 16億4246万6千
利益剰余金 3兆7205億→4兆3478億
有利子負債 4兆6757億→5兆1972億
自己資本比率 36.6％
営業ＣＦ 7726億
現金 1兆631億
格付け
Ｒ＆Ｉ ＡＡ（安定的）
Ｓ＆Ｐグローバル Ａ（安定的）
格付け会社２から評価されています。
指標判断
PER 5.83倍 割安
PBR 0.94倍 割安
ROE 15.4％ 高い
ROA 5.6％
指標判断では割安です。
代表株主
ユーロクリアバンク 8億9080万 5.4％
自社 4億7530万株 2.2％
日本生命保険 3億5070万 2.1％
自社や日本の生命保険会社が投資しています。
業績情報
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年度通見通し | |
| 売上 | 2兆6580億 | 3兆7205億 | |
| 営業利益 | 2682億 | 3134億 | |
| 当期純利益 | 1913 | 2750 | 8000 |
利益進捗率 34％ まずまずの出だしです。
ロシア事業 サハリンの評価価値を1366億減少を計上
セグメント別利益 （億円）
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年通見通し | |
| 金属 | 1190 | 1198 | 3300 |
| エネルギー | 12 | 237 | 1600 |
| 機械・インフラ | 292 | 389 | 1600 |
| 化学品 | 159 | 231 | 700 |
| 鉄鋼製品 | 67 | 70 | 200 |
| 生活産業 | 139 | 265 | 500 |
| 次世代・機能推進 | 104 | 204 | 400 |
| 合計 | 1913 | 2750 | 8000 |
エネルギー 原油・ガス価格上昇
機械・インフラ 北米中心に自動車、商用車事業好調
化学品 硫黄・肥料関連商品の販売が堅調
生活産業 穀物トレーディング、プットオプション、ヘルスケア事業堅調
次世代・機能推進 不動産事業における売却益 商品デリバリティブ取引好調
配当情報
| 2020年度 | 2021年度 | 2022年度（予想） | |
| 株価 | 2234円 | 3114円 | 3308円 |
| 配当 | 85円 | 105円 | 135円 |
| 利回り | 3.4％ | 3.3％ | 4％ |
2021年度より増配予想で利回り４％あります。
ロシア（サハリン）問題があり、今後の業績にどう動くかが鍵です。
EPS 600円
配当性向 22％
伊藤忠商事
非資源が主力 中国企業に投資している。（中国リスクがある）
資源ビジネスの依存度が低く、資源価格の影響を受けにくいです。
中国にも積極的に投資しており、中国の景気次第で利益が大きく変わります。
子会社一覧
ユニーファミリーマート、伊藤忠エネクス、伊藤忠食品、伊藤忠都市開発
企業情報
総資産 11兆2433億→13兆341億
時価総額 5兆4615億→6兆780億 総合商社第２位
発行株数 15億8488億9千株
利益剰余金 3兆5551億→3兆9511億
有利子負債 2兆8229億→3兆543億
自己資本比率 33.5％→34.8％
営業CF 8959億
現金 5440億
格付け
JCR AA＋（安定的）
R＆I AA（安定的）
ムーディーズ A3（ポジティブ
S＆Pグローバルレーティング A（安定的）
４つの格付け会社から評価されています。
指標判断
PER 7.16倍
PBR 1.36倍
ROE 15.9％
ROA 5.5％
評価されている分割高傾向があります。
代表投資家
自社 11億3220万株 7.1％
ユーロクリアバンク 8億1870万株 5.1％
CPワールドワイド・インベストメント 6億3500万株 4％
自社保有もあり、海外の投資家が株主です。
業績情報
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年度通見通し | |
| 売上 | 2兆9160億 | 3兆3780億 | |
| 営業利益 | 1533 | 1830 | |
| 当期純利益 | 2675 | 2306 | 7000 |
| （資源分野） | 748 | 668 | |
| （非資源分野） | 1325 | 1415 |
利益進捗率 33％ まずまずの出だしです。
上方修正を発表2022年度見通しを8000億に修正
配当金を30円増配 140円に変更
350億円枌尾自己株式取得を決定
株価の上昇が期待できます。
セグメント別利益 （億円）
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年通見通し | |
| 繊維 | 53 | 41 | 260 |
| 機械 | 262 | 187 | 720 |
| 金属 | 779 | 754 | 1970 |
| エネルギー | 150 | 219 | 850 |
| 食料 | 162 | 175 | 660 |
| 住生活 | 518 | 266 | 720 |
| 情報金融 | 186 | 106 | 300 |
| 第８ | 400 | 69 | 300 |
| 合計 | 2675 | 2306 | 7000 |
前期よりも利益は少ないです。５大総合商社の中ではここだけ
機械 ロシア向け航空機に係る減損損失
金属 鉄鋼石価格の下落により減益
エネルギー 原油価格の上昇により増益
住生活 一過性利益の反動で減益
第８ ファミリーマート関連での経費の増加、一過性利益の反動
配当情報
| 2020年度 | 2021年度 | 2022年度（予想） | |
| 株価 | 3355円 | 3915円 | 3904円 |
| 配当 | 88円 | 110円 | 140円 |
| 利回り | 2.6％ | 2.8％ | 3.5％ |
評価されている分利回りは低いです。
一株利益 502円
配当性向28％
三菱商事
日本の総合商社として圧倒的な知名度を誇る三菱商事。
グループは、600社を超える子会社と共にビジネスを展開しています。
90カ国200以上の拠点で活動する巨大グローバル企業です。
資源分野が主力、今後非資源分野に注力していきます。
子会社一覧
ローソン、三菱自動車工業、三菱食品、三菱商事ロジスティクス
企業情報
総資産 19兆5426億→23兆267億
時価総額 5兆9740億→6兆7273億 総合商社第１位
発行株数 14億8572万３千
利益剰余金 4兆7059億→5兆6091億
有利子負債 5兆7418億→5兆6020億
自己資本比率 30％→32.8％
営業ＣＦ 1兆175億
現金 1兆3178億
格付け
Ｒ＆Ｉ ＡＡ（安定的）
ムーディーズ Ａ２（安定的）
スタンダード Ａ（安定的）
３つの格付け会社から評価されています。
指標判断
PER 6倍
PBR 0.88倍
ROE 13.2％
ROA 4.3％
指標判断では割安です。
代表株主
ユーロクリアバンク 7億7540万株 5.2％
明治安田生命保険 5億8360万株 3.9％
東京海上日動火災 5億910万株3.4％
日本の保険会社が代表株主です。
業績情報
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年度通見通し | |
| 売上 | 3兆7937億 | 5兆4434億 | |
| 当期純利益 | 1876 | 5340 | 8500 |
利益進捗率６３％
既に目標の半分を稼いでいます。
セグメント別利益 （億円）
| 2021年度Q1 | 2022年度Q１ | 2022年通見通し | |
| 天然ガス | 185 | 181 | 1200 |
| 総合素材 | 91 | 192 | 330 |
| 石油・化学 | 99 | 224 | 410 |
| 金属 | 659 | 2548 | 3310 |
| 産業インフラ | 31 | 94 | 250 |
| 自動車 | 273 | 465 | 980 |
| 食品 | 197 | 224 | 630 |
| コンシューマー | 90 | 88 | 220 |
| 電力 | ▲33 | 144 | 340 |
| 複合都市開発 | 217 | 1046 | 1200 |
| 合計 | 1876 | 5340 | 8500 |
総合素材 北米事業が好調
石油・化学 石油取引利益の増加
金属 豪州原料炭事業が好調
自動車 三菱自動車、アセアン自動車事業が好調
電力 欧州総合エネルギー事業や海外電力事業が好調
複合都市開発 不動産運用会社の売却益
配当情報
| 2020年度 | 2021年度 | 2022年度（予想） | |
| 株価 | 3003円 | 4247円 | 4120円 |
| 配当 | 142円 | 150円 | 178円 |
| 利回り | 4.7％ | 3.5％ | 4.3％ |
利益進捗率がすでに60％なので、増配を期待できます。
利回りの増加に期待です。
一株利益 625円
配当性向 28％
５第総合商社徹底比較
| 住友 | 丸紅 | 三井 | 伊藤忠 | 三菱 | |
| 時価総額 | 2.44兆 | 2.46兆 | 4.52兆 | 6.07兆 | 6.72兆 |
| 利益剰余金 | 2.34兆 | 1.5兆 | 4.34兆 | 3.95兆 | 5.6兆 |
| 自己資本比率 | 35％ | 27％ | 36％ | 34％ | 32％ |
| 総資産 | 10.9兆 | 8.97兆 | 15.7兆 | 13.3兆 | 23兆 |
| 有利子負債 | 2.73兆 | 3.15兆 | 5.19兆 | 3兆 | 5.6兆 |
| 負債比率 | 24％ | 35％ | 32％ | 26％ | 24％ |
| 現金 | 5990億 | 7458億 | 1兆 | 5440億 | 1.3兆 |
| 格付け | 3個 | 4個 | 2個 | 4個 | 3個 |
| PER | 5.95倍 | 5.21倍 | 5.83倍 | 7.16倍 | 6倍 |
| PBR | 0.74倍 | 1.09倍 | 0.94倍 | 1.36倍 | 0.88倍 |
| 利益進捗率 | 42％ | 50％ | 34％ | 33％ | 63％ |
| 利回り | 5％ | 4.4％ | 4％ | 3.5％ | 4.3％ |
| 配当性向 | 26％ | 24％ | 22％ | 27％ | 28％ |
| 株価 | 1906円 | 1337円 | 3308円 | 3904円 | 4120円 |
時価総額
三菱商事と伊藤忠の２強です。
住友商事と丸紅の順位が変わり丸紅が4位になりました。
時価総額が高いほど、投資家から期待され資金調達がしやすくなります。
利益剰余金
三菱商事が圧巻の５兆の剰余金があります。
剰余金が高いほど、企業の安定性があります。
自己資本比率
どの商社の自己資本比率を上げてきており、丸紅が少し低いです。
自己資本が高いほど、企業の安定性があります。
有利子負債
商社は大規模な借金をし、事業投資や新規ビジネスを立ち上げています。
三井物産と三菱商事の負債が多いです。
現金
三井物産と三菱商事が1兆円の現金を保有しています。
動かせる資金が多いほど、安定性があります。
格付け
丸紅と伊藤忠が４社から評価されています。
評価項目にもよりますが、安定性を図る指標です。
PER
全体的にどの商社も割安傾向です。
株価収益率と呼ばれ低いほど割安です。
PBR
丸紅と伊藤忠が1倍を超えていて、割高感があります。
株価純資産倍率と呼ばれ、会社の資産と現在の株価の比較で1倍を基準に判断します。
利益進捗率
丸紅と三菱商事が既に半分以上を稼いでいます。
企業は利益から配当金を出すので、達成率が高いほど増配を期待できます。
利回り
住友商事が5％を超えています。
全体的に商社は利益進捗率が高く、現在の進捗率を維持できればさらなる利回りが期待できます。
配当性向
どの商社も同じ水準になっています。
利益からどれだけ配当に出しているかを表す指標で高いほど、減配の可能性が高いです。
株価
住友、丸紅が１０万円台と投資しやすい水準です。
伊藤忠と三菱は若干40万円代と投資価格が高いです。
個人投資家は資金力に乏しく、投資価格の大きい銘柄を買うとポートフォリオに占める投資比率が高くなります。
５大総合商社おすすめ順
第5位 伊藤忠商事
非資源分野が大きく業績の安定感がある。
格付け評価が４つあり外国からの投資家からも評価されている。
利回りが他の総合商社と比べ低く、割高感がある。
利益進捗率も標準
投資価格が高い
第4位 三井物産
利回りが4％と少し物足りない
他の商社と比べ標準的で投資優先度が落ちる。
配当性向が低く、利益進捗率によって増配がある。
第３位 住友商事
利回りが５％あり高配当
利益進捗率によって、さらなる増配もあり得る。
ＰＥＲ、ＰＢＲどちらも割安。
投資価格も19万円代と投資しやすい。
自己資本比率が他の総合商社と比べ高い
第２位 丸紅
格付け評価では４社から評価されている。
自己資本比率が低い
剰余金の２倍以上借金をしている。
利益進捗率が既に50％に達しており増配が期待できる。
第１位 三菱商事
他の総合商社と比べ標準以上の指標をつけている。
ＰＥＲ、ＰＢＲでは割安水準。
利益進捗率も60％あり業績が好調。
投資価格が高いのが難点
時価総額では総合商社トップで評価されている。
以上５大総合商社を徹底比較してみました。
個人投資家が投資する目線で私なりの分析をしてみました。
ぜひ皆様の参考になれば幸いです。
決算第２期は11月１日以降に順次発表されるので、おすすめ銘柄順に今から仕込むのもおすすめです。
